國際原油價格近期明顯反彈走勢下，國內(nèi)成品油零售限價迎來年內(nèi)首次擱淺。在OPEC+原油減產(chǎn)協(xié)議作用下，市場對下一輪調(diào)價預(yù)期看多。 

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成品油零售限價擱淺

10月10日24時，國內(nèi)成品油再迎調(diào)價窗口。當日國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價格機制，本次汽、柴油價格（標準品）不作調(diào)整。

這也是2022年以來，國內(nèi)成品油零售限價首次擱淺。

金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師徐朋指出，本輪計價周期內(nèi)，市場多方因素博弈，國際原油期價跌后反彈。一方面，市場經(jīng)濟面的利空壓力仍未完全消除，美聯(lián)儲加息動向目前仍為市場的關(guān)注焦點，導(dǎo)致原油期價繼續(xù)承壓。不過另一方面，OPEC+產(chǎn)油國大幅減產(chǎn)200萬桶/日，對油價帶來的提振效果明顯，供應(yīng)緊張帶動油價走高。

原油期價整體走勢向上，令周期內(nèi)變化率負向區(qū)間收窄，并最終轉(zhuǎn)為正向。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至10月10日第十個工作日，參考原油品種均價為87.74美元/桶，變化率為1.22%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售價應(yīng)上調(diào)30元/噸，由于未達發(fā)改委規(guī)定的50元/噸調(diào)價紅線，本輪調(diào)價最終擱淺。

回顧周期內(nèi)原油市場情況，卓創(chuàng)分析師徐娜也認為，本周期初始，美聯(lián)儲加息及美國股市下跌，市場對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，原油價格一度跌至1月初以來最低。隨后國慶期間歐佩克及其減產(chǎn)同盟國更大規(guī)模減產(chǎn)，美國原油及成品油庫存全面下降，諸多利好消息提振原油連續(xù)5個交易日走高，WTI重返90美元/桶價位。

由于假期期間原油波動幅度納入調(diào)價周期測算，原油變化率由負轉(zhuǎn)正，并在正值低位震蕩。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測模型顯示，截至10月7日收盤，國內(nèi)第10個工作日參考原油變化率為0.35%，預(yù)計汽柴油上調(diào)25元/噸。

新一輪存上調(diào)預(yù)期

2022年以來，國內(nèi)成品油價格已經(jīng)歷十八次調(diào)價，其中十一次上調(diào)，七次下調(diào)。本次調(diào)價擱淺前，成品油價格經(jīng)歷連續(xù)下行。不過國慶長假期間，國際原油市場走勢變幻，市場預(yù)期也隨之轉(zhuǎn)向。

生意社分析師陳玲表示，國慶期間原油“五連陽”，OPEC+產(chǎn)油聯(lián)盟在周三的維也納聯(lián)合部長級會議上宣布，將原油日產(chǎn)量從2022年8月的產(chǎn)量水平下調(diào)200萬桶/日，該決定將從11月開始生效。此決定一經(jīng)落地，油價連續(xù)走強。

此外，美國能源信息署（EIA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存均下滑。原油庫存下滑140萬桶，至4.292億桶，而此前分析師預(yù)估為增加210萬桶。庫存數(shù)據(jù)的超預(yù)期反轉(zhuǎn)給市場帶來很大提振。

在此背景下，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報92.64美元/桶，漲幅為4.19美元或4.7%；10月以來累計上漲達16.5%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報97.92美元/桶，漲幅為3.5美元或3.7%，10月以來累計上漲15%。

徐朋認為，后期來看，OPEC+原油減產(chǎn)協(xié)議或?qū)⒗^續(xù)對油市形成支撐作用，而歐美各國的通脹率依舊持高不下，加息預(yù)期對油價形成強勁打壓，預(yù)計下個周期國際原油呈現(xiàn)先揚后抑走勢。進入新一輪計價周期，首個工作日變化率將由于國慶假期期間原油連漲而開啟正向運行，且幅度較大，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，成品油對應(yīng)上調(diào)幅度將在300元/噸附近，零售價上調(diào)預(yù)期明顯。后期原油震蕩走勢影響下，對成品油調(diào)價方向影響或不甚明顯，因此，預(yù)計下個調(diào)價窗口（10月24日24時）零售價將大概率迎來上調(diào)。柴油將繼續(xù)處于供需緊平衡的形勢下，預(yù)計批發(fā)限價將保持在批發(fā)限價水平，汽油則受需求淡穩(wěn)及柴油帶動、出口提升等多重因素影響，行情或窄幅震蕩。

徐娜也指出，伴隨著市場對歐佩克減產(chǎn)的消化，需警惕原油后期繼續(xù)上漲的持續(xù)性，不排除高位回落的可能。當前國際油價處于高位，新周期原油均值水平或較高。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測模型顯示，按照當前原油價格水平測算，新周期原油變化率處于正值高位，上調(diào)氛圍濃厚，調(diào)價窗口為10月24日24時。