俄烏沖突下，全球LNG船舶訂單火爆，僅上半年全球訂單量已達108艘，超過歷年全年總量，低溫儲存罐的需求也隨之大增，這對產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司來說無疑是一大利好。
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9月6日，雅克科技（002409.SZ）就發(fā)布公告稱，公司及控股公司雅克天然氣中標(biāo)北京燃氣天津南港LNG應(yīng)急儲備項目儲罐二階段項目，中標(biāo)金額合計4.83億元。
據(jù)悉，這個中標(biāo)金額已遠超過該公司上半年LNG保溫復(fù)合材料總營收1.81億元。
而在這則公告發(fā)布后，雅克科技的股價（前復(fù)權(quán)）于9月6日午后封上漲停板，9月7日再漲1.43%，現(xiàn)報收73.86元/股?？偟膩砜矗?strong>近期的漲勢比較明顯。
雅克科技的業(yè)務(wù)較為繁雜，但大都處于景氣行業(yè)，其未來的前景如何？
阻燃劑起家，內(nèi)生外延助力轉(zhuǎn)型
雅克科技前身宜興雅克化工成立于1997年，主要從事阻燃劑業(yè)務(wù)，并在2010年成功上市。此后，公司在內(nèi)生外延戰(zhàn)略的幫助下開始了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
例如，在內(nèi)生方面，該公司于2013年設(shè)立了分公司經(jīng)營LNG保溫絕熱板材業(yè)務(wù)。
相較而言，雅克科技在外延并購方面的動作要更多一些。
該公司于2016年收購浙江華飛電子100%股權(quán)，首次切入了半導(dǎo)體封裝用硅微粉領(lǐng)域。同年，雅克科技聯(lián)手華泰瑞聯(lián)、國家大基金等成立江蘇先科，收購UPChemical96.28%股份，后又于2018年全資控股江蘇先科實現(xiàn)控股UPChemical，進軍半導(dǎo)體前驅(qū)體/SOD領(lǐng)域。
2017，雅克科技收購成都科美特90%股權(quán)，其精耕半導(dǎo)體特氣行業(yè)。同樣在2017年，該公司還與韓國Foures成立合資企業(yè)雅克福瑞，經(jīng)營LDS輸送設(shè)備業(yè)務(wù)。
2019年，公司收購科特美10%股權(quán)，運營實體為韓國Cotem，掌握TFT-PR光刻膠技術(shù)，戰(zhàn)略布局光刻膠領(lǐng)域，又于2020年再次收購45%股權(quán)控股科特美，2021年1月現(xiàn)金收購38.05%股權(quán)。
2020年，雅克科技收購LG化學(xué)下屬彩色光刻膠資產(chǎn)，新增LCD彩膠和OLED光刻膠業(yè)務(wù)。
從目前的情況來看，雅克科技當(dāng)下主營產(chǎn)品包括半導(dǎo)體前驅(qū)體材料/旋涂絕緣介質(zhì)（SOD）、電子特氣、半導(dǎo)體材料輸送系統(tǒng)（LDS）、光刻膠、硅微粉、LNG保溫絕熱板材和阻燃劑，已發(fā)展成為以電子材料為核心，以LNG保溫絕熱板材為補充，以阻燃劑業(yè)務(wù)為輔助的戰(zhàn)略新興材料平臺型公司。
最新的中報顯示，半導(dǎo)體化學(xué)材料貢獻了超過45%的利潤，光刻膠及配套試劑貢獻利潤的比例接近28%，電子特種氣體則貢獻了超過19%的利潤。
業(yè)績、股價整體表現(xiàn)優(yōu)秀，大基金一期大賺
從業(yè)績來看轉(zhuǎn)型的成果，近些年來雅克科技營收、歸母凈利潤規(guī)模雖然并不大，但總體處于增勢之中，尤其是歸母凈利潤端更是從2016年的6784.09萬元激增到了2021年的3.35億元，年均復(fù)合增長率接近37.6%。
2022年上半年，該公司實現(xiàn)營收20.59億元，同比增長14.16%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.81億元，同比增長16.25%，延續(xù)了增勢，且創(chuàng)下上市以來中期業(yè)績新高。
不過，在第二季度，雅克科技實現(xiàn)營收10.93億元，環(huán)比增長13.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元，環(huán)比下降了10.74%。
具體看一下對業(yè)績貢獻較大的產(chǎn)品的情況，期內(nèi)，光刻膠及配套試劑實現(xiàn)營收6.81億元，同比增長19.83%，占營收比重為33.1%；半導(dǎo)體化學(xué)材料實現(xiàn)營收4.48億元，同比增長21.33%，占營收比重為21.77%；阻燃劑實現(xiàn)營收2.48億元，同比下降10.62%，占營收比重為12.06%；電子特種氣體實現(xiàn)營收2.2億元，同比增長14.81%，占營收比重為10.69%；LNG保溫復(fù)合材料實現(xiàn)營收1.81億元，同比下降4.47%，占營收比重為8.79%。
大致可以看出，隸屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)產(chǎn)品都收獲了業(yè)績增長。
值得一提的是，也正是因為該公司有多款產(chǎn)品涉及半導(dǎo)體行業(yè)，雅克科技也得到了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱“大基金一期”）的青睞。
據(jù)了解，早在2017年，大基金一期就出資5.5億元入股了雅克科技。截至2022年上半年末，在減持后，大基金一期依舊持有2379.65萬股該公司的股份，占總股本的比例為5%，占據(jù)第三大股東之位。
而從近些年股價的整體走勢來看，雅克科技的股價表現(xiàn)還算不錯，大基金一期應(yīng)該是賺了不少。
雅克科技前景如何？
結(jié)合上半年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，對該公司利潤端影響較大的幾項產(chǎn)品分別是半導(dǎo)體化學(xué)材料、光刻膠及配套試劑、電子特種氣體。
而這三類最核心的產(chǎn)品均與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)，其前景主要取決于半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展情況。
眾所周知，近些年來，國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)備受重視，發(fā)展也比較快，行業(yè)本身向好的發(fā)展趨勢利好雅克科技這些半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)。
不過，從現(xiàn)狀來看，在產(chǎn)業(yè)鏈上多個細分領(lǐng)域依然存在著外企壟斷的情況，如光刻膠、電子特氣均是如此，因此這里還有一個國產(chǎn)替代的風(fēng)口，這同樣利好國產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)。
除了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品外，雅克科技的LNG保溫材料業(yè)務(wù)近日也引起了不少投資者的關(guān)注。
液化天然氣（LNG）是天然氣經(jīng)高壓壓縮、冷卻后形成的液態(tài)天然氣，在保存和運輸時，需存儲在-161.5攝氏度、0.1MPa左右的低溫儲存罐內(nèi)、通過LNG專用船舶完成，因此LNG保溫絕熱板材是其運輸過程中的關(guān)鍵材料。
“雙碳”目標(biāo)政策背景下，作為清潔能源的天然氣重要性其實更加凸顯了。據(jù)《加快推進天然氣利用的意見》，到2030年天然氣在一次能源消費中占比將提至15%左右，LNG作為天然氣供應(yīng)的重要補充，需求持續(xù)高景氣，進而帶動上游LNG船和保溫絕熱板材用量。
華安證券研報顯示，據(jù)日本造船協(xié)會在2013年國際造船專家預(yù)測會上的預(yù)測，2030年LNG海運量將達到4.8億噸，船隊規(guī)模將達到5630萬載重噸，2030年前全球需新增LNG船314艘，以單艘船造價1.8億美元計算，液化天然氣海運船舶市場規(guī)模約570億美元。
雅克科技作為國內(nèi)首家LNG保溫絕熱板材的供應(yīng)商，目前已經(jīng)取得了LNG保溫絕熱材料的O.96L03+、MARK3/FLEX和GST等全系列標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，成為中國首個具備在全球范圍內(nèi)供應(yīng)該產(chǎn)品資質(zhì)的制造商，打破了韓國材料廠商在該領(lǐng)域的壟斷。
值得注意的是，在俄烏沖突的大背景下，該公司LNG保溫材料的前景或許會更加向好。
結(jié)語
綜合而言，經(jīng)過多年的轉(zhuǎn)型，雅克科技如今的業(yè)務(wù)大多處于比較景氣的行業(yè)，前景值得期待。
不過，該公司在轉(zhuǎn)型過程中并購了不少外部企業(yè)，這也導(dǎo)致雅克科技截至今年上半年末的商譽達到了18.46億元，這一點也值得關(guān)注。
