中國基金報記者 林雪 實習生 余洋

近日，快狗打車發(fā)布盈利警告稱，預計上半年收入3.14億元至3.59億元，同比增長3.97%至18.98%；凈虧損10.15億元至11.51億元，同比擴大311%至366%。

(相關資料圖)

8月15日，快狗打車股價暴跌近18%，該股上市50多天來市值已經蒸發(fā)了96億港元，令市場驚訝，在激烈的市場競爭環(huán)境下，“同城貨運第一股”未來路在何方？我們來看看。

發(fā)布盈利警告

快狗打車股價暴跌

8月15日港股快狗打車（02246.HK）股價出現暴跌，開盤就低開，然后持續(xù)低走，盤中一度跌超19%，截至收盤，快狗打車報價5.87港元/股，跌幅達到17.90%。快狗打車的最新港股總市值僅為36.13億港元。

快狗打車是在今年6月24日登陸港交所的，發(fā)行價格為21.5港元/股，截至最新報5.87港元/股，收盤價較發(fā)行價跌去72.70%。以總股本6.16億股計算， 上市50多天市值蒸發(fā)96億港元。

值得一提的是，8月9日、8月10日兩個交易日，快狗打車股價突然大幅反彈，收盤漲幅分別為37.15%、8.21%，兩日漲了近50%。當時有消息稱，原因是受益于公司月活用戶的增長。

然而，上周五8月12日，快狗打車發(fā)布盈利警告，預期上半年收入3.14億元至3.59億元，2021年同期的收入則約為3.02億元；預期上半年虧損10.15億元至11.51億元，而2021年同期的該公司權益持有人應占虧損則約2.47億元。

何為盈利警告？基金君在這里解釋一下。如果上市公司發(fā)布盈利預警，預示著這個公司經營出現狀況，賺錢不及從前，公開信息以便讓投資人做出謹慎決策。

面對虧損擴大的原因，快狗打車稱主要由以下因素導致：以股份為基礎的酬金費用主要因該集團于2021年8月18日采納的股份激勵計劃而增加約5.81億元；該公司的可轉換可贖回優(yōu)先股的公允價值變動虧損因該公司估值增加而增加約1.58億元；及與該公司于2022年在聯(lián)交所主板上市有關的上市開支增加約3350萬元。

四年虧損合計約28億

同城貨運競爭激烈路在何方？

快狗打車成立于2014年，前身為58速運，隸屬于到家集團。2017年，通過并購香港的GOGOVAN，公司完成了品牌煥新與國際化布局。主營業(yè)務為為用戶提供拉貨、搬家、運東西的同城貨運服務。旗下打車業(yè)務已經遍布亞洲五個國家和地區(qū)的340多個城市，是亞太地區(qū)最具活力的同城貨運平臺之一。

截至2021年12月31日，快狗打車平臺上注冊司機數量約520萬，注冊用戶數量達2760萬，與39000多家企業(yè)客戶建立合作。

今年6月24日，快狗打車敲響上市鐘聲。在兩次申請、兩次通過上市聆訊的背景下，快狗打車在港交所上市，發(fā)行價為21.5港元，募資凈額為5.67億港元。

招股書顯示，快狗打車上市后，58 Daojia為最大控股方，持股47.95%，GoGoVan持股16.69%，淘寶中國持股12.26%。

值得注意的是，快狗打車已連續(xù)4年虧損。2018年至2021年4月，快狗打車營收分別為4.53億元、5.49億元、5.3億元和1.93億元；此外，這四年來，毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%和35.5%；然而，但同期，快狗打車虧損分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元和8.73億元，累計虧損27.86億元。上市當天，創(chuàng)始人陳小華稱：“好好活著，活著就有希望?！?/p>

此外，快狗打車的銷售及營銷費用龐大。2018年至2021年，銷售及營銷費用分別為5.24億元、2.96億元、1.95億元及3.35億元，占相應期間總收入的115.7%、54.0%、36.7%及50.7%。其中，約一半的營銷費用都用在用戶獎勵上，這意味著公司通過“燒錢”的方式用補貼換取市占率。

除了面臨虧損龐大且持續(xù)的困境，快狗打車所面臨的行業(yè)競爭的壓力也不容小覷?，F在同城貨運行業(yè)玩家迅速增加，除了快狗打車，還有貨拉拉、滴滴貨運、滿幫、藍犀牛、順豐同城等。

相關數據也顯示，2020年時，五大市場從業(yè)者占總市場份額約67.5%，快狗打車位居第二，市場份額為5.5%。而到了2021年，快狗打車的市場交易額下降至第三，市占率下滑至3.2%。